O Resumo Imobiliário realizou um estudo minucioso das 15 maiores incorporadoras do País. Através dos dados dos balanços do 3ª trimestre 2015, e referências históricas, analisamos diversos indicadores tais como receita, despesa, dívida, patrimônio líquido, ebitda, estoque, vendas, distratos, lançamentos, reclamações em site de pesquisa, entre outros.
Após a análise dos dados, relacionamos as condições das incorporadoras ao momento econômico financeiro do Brasil. O resultado comum foi o alto endividamento das incorporadoras perante um mercado recessivo.
Para ilustrarmos os dados coletados desenvolvemos o Rating Resumo Imobiliário. A cada trimestre, e após a coleta dos dados dos balanços das incorporadoras, emitiremos a atualização das notas.
A escala de Rating proporcionará uma medida relativa da qualidade de crédito das entidades avaliadas no seu ramo de atuação. O termo “inadimplência” usado na descrição dos Ratings determina a possibilidade de descumprimentos nos âmbitos financeiros, operacionais e até mesmo para a entrega de imóveis.
O exame foi dividido em 09 notas (A+, A-, B+, B-, C+, C-, D+, D-, E), conforme classificação abaixo:
A+
O Rating A+ denota o mais alto rating atribuído em sua escala de classificação. Esta nota é atribuída a incorporadoras que possuem a mais baixa expectativa de risco de descumprimento contratual.
A-
O Rating A- denota uma expectativa de risco de descumprimento contratual extremamente baixa. Esta nota difere levemente das incorporadoras listadas no Rating A+ que possuem a mais baixa expectativa de risco de descumprimento contratual.
B+
O Rating B+ denota uma expectativa de risco de inadimplência muito baixa, entretanto, mudanças adversas nas condições dos negócios, ou em virtude de alterações macroeconômicas, poderão afetar a capacidade de pagamento e a adimplência contratual no longo prazo.
B-
O Rating B+ denota uma expectativa de risco de inadimplência baixa, entretanto, mudanças adversas nas condições dos negócios, ou em virtude de alterações macroeconômicas, poderão afetar a capacidade de pagamento e a adimplência contratual no longo prazo.
C+
O Rating C+ denota um risco de inadimplência moderado. Em seu balanço a empresa apresenta endividamento, alguns resultados negativos e alto estoque, entretanto próximo à sua capacidade patrimonial. A adimplência das obrigações no médio prazo dependerá exclusivamente da administração da empresa às vulnerabilidades macroeconômicas.
C-
O Rating C- denota um risco de inadimplência alto. Em seu balanço a empresa apresenta endividamento, alguns resultados negativos e alto estoque. A adimplência das obrigações no médio prazo dependerá exclusivamente da administração da empresa às vulnerabilidades macroeconômicas. Os compromissos financeiros correntes estão sendo honrados, mas a margem de segurança permanece limitada e a capacidade de manter o pagamento, no prazo esperado, depende de condições favoráveis e sustentáveis dos negócios e na economia
D+
O Rating E- demonstra investimento de risco em virtude do alto endividamento da empresa e eventuais atrasos em cumprimentos contratuais. Trata-se de empresa com inadimplência não resolvida no pagamento de uma obrigação, um empréstimo ou outra importante obrigação financeira, mas que não entrou legalmente em processo de recuperação judicial, intervenção administrativa, liquidação ou encerramento formal ou que não encerrou suas atividades.
D-
O Rating E- demonstra investimento de altíssimo risco em virtude do alto endividamento da empresa e eventuais atrasos em cumprimentos contratuais. Trata-se de empresa com inadimplência não resolvida no pagamento de uma obrigação, um empréstimo ou outra importante obrigação financeira, mas que não entrou legalmente em processo de recuperação judicial, intervenção administrativa, liquidação ou encerramento formal ou que não encerrou suas atividades.
E
O Rating F indica investimento insolvente. A nota é atribuída à incorporadoras sem capacidade de pagamento e inadimplentes. Esse exame será exclusivo à empresas em processo de recuperação judicial, intervenção administrativa, liquidação ou encerramento formal ou que não encerrou suas atividades
